Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) 2026 yılı projeksiyonlarına göre ülkelerin kamu borçları hem toplam miktar hem de borcun gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) oranı üzerinden farklı bir tablo ortaya koyuyor. Toplam kamu borcunda 40,7 trilyon dolarla ABD ilk sırada yer alırken, borcun ekonomiye oranında yüzde 204,4 ile Japonya başı çekiyor.
Kamu borcunun toplam büyüklüğü, ülkelerin ekonomik ölçeğine bağlı olarak önemli farklılık gösteriyor. Bu nedenle yalnızca borcun dolar cinsinden miktarına bakılması, ülkelerin taşıdığı borç yükünün karşılaştırılmasında tek başına yeterli olmuyor.
IMF verileri üzerinden hazırlanan 2026 projeksiyonları, dünyanın en yüksek kamu borcuna sahip ülkelerini iki farklı ölçütle ortaya koyuyor.
ABD’NİN KAMU BORCU 40,7 TRİLYON DOLARA ULAŞIYOR
ABD, 2026 yılında 40 trilyon 739 milyar dolarlık kamu borcuyla ilk sırada bulunuyor. Çin 22 trilyon 290 milyar dolarla ikinci sırada yer alırken, Japonya’nın kamu borcu 8 trilyon 951 milyar dolar olarak hesaplanıyor.
Birleşik Krallık 4 trilyon 418 milyar dolar, Fransa ise 4 trilyon 258 milyar dolarlık kamu borcuyla sıralamada dördüncü ve beşinci basamakta bulunuyor.
İtalya’nın kamu borcu 3 trilyon 790 milyar dolar, Almanya’nın 3 trilyon 523 milyar dolar, Hindistan’ın ise 3 trilyon 464 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Kanada 2 trilyon 776 milyar dolarla dokuzuncu, Brezilya 2 trilyon 544 milyar dolarla onuncu sırada yer alıyor.
İspanya’nın 2 trilyon 54 milyar dolarlık kamu borcuna sahip olması beklenirken, Meksika 1 trilyon 330 milyar dolarla 12’nci sırada bulunuyor.
Toplam borç miktarında ABD’nin açık ara önde olması, ülkenin ekonomik büyüklüğü ve küresel finans sistemindeki konumuyla birlikte değerlendiriliyor. ABD dolarının dünyanın başlıca rezerv para birimi olması, dolar cinsinden varlıklara yönelik küresel talebin sürmesine katkı sağlıyor. ABD Hazine tahvilleri de uluslararası piyasalarda güvenli yatırım araçları arasında kabul ediliyor.
KAMU BORCUNUN GSYH’YE ORANINDA JAPONYA İLK SIRADA
Borç miktarı ekonominin büyüklüğüne göre hesaplandığında sıralama değişiyor. Japonya’nın kamu borcunun 2026 yılında GSYH’nin yüzde 204,4’üne ulaşması bekleniyor.
Japonya’yı yüzde 171,9 ile Singapur, yüzde 169,1 ile Sudan ve yüzde 152,4 ile Bahreyn izliyor. İtalya yüzde 138,4, Yunanistan yüzde 136,9 ve Senegal yüzde 132,3 oranlarıyla listenin üst sıralarında yer alıyor.
Maldivler’in kamu borcunun GSYH’ye oranı yüzde 129,4 olarak öngörülüyor. ABD ise yüzde 125,8’lik oranla dokuzuncu sırada bulunuyor.
Ukrayna’nın yüzde 122,6, Bhutan’ın yüzde 120,3 ve Saint Vincent ve Grenadinler’in yüzde 120,1 seviyesinde olması bekleniyor. Fransa yüzde 118,4, Kanada yüzde 110,7 ve Belçika yüzde 109,2 oranıyla ilk 15 ülke arasında yer alıyor.
Kamu borcunun GSYH’ye oranı, ülkelerin borç yükünü karşılaştırmak için kullanılan göstergelerden biri. Ancak bu oran tek başına bir ülkenin borçlanma koşullarını veya finansal piyasalardaki güven düzeyini belirlemiyor.
TÜRKİYE’NİN 2026 KAMU BORCU 418 MİLYAR DOLAR
Türkiye, 2026 yılında toplam kamu borcu en yüksek ülkeler sıralamasında 418 milyar dolarlık borçla 27. sırada yer alıyor. IMF’nin 2026 projeksiyonlarına dayanan verilerde Türkiye’nin kamu borcu, Güney Afrika’nın 379 milyar dolarlık ve Tayland’ın 387 milyar dolarlık borcunun üzerinde bulunuyor.
Türkiye’nin toplam kamu borcu; Yunanistan’ın 421 milyar dolarlık, İsviçre’nin 442 milyar dolarlık ve Suudi Arabistan’ın 446 milyar dolarlık borcunun ise altında kalıyor.
Türkiye’nin 2026 yılı kamu borcunun 418 milyar dolar seviyesinde olduğu belirtildi. Söz konusu rakam, Türkiye’nin IMF’ye olan borcunu değil, devletin toplam kamu borcunu ifade ediyor. Türkiye, IMF’ye olan son kredi borcunu 2013 yılında tamamen kapatmıştı.
YÜKSEK BORÇ ORANI TEK BAŞINA YETERLİ GÖSTERGE DEĞİL
Yatırımcılar kamu borcunu değerlendirirken ülkelerin mali geçmişini, kredi notunu, siyasi istikrarını ve finansmana erişim imkanlarını da dikkate alıyor.
Bu nedenle benzer borç oranlarına sahip ülkelerin borçlanma koşulları aynı olmayabiliyor. GSYH’sinin yüzde 103’ü seviyesinde kamu borcu bulunan Bolivya ile yüzde 106 seviyesindeki Mozambik, daha yüksek borç oranına sahip Singapur’dan farklı finansman koşullarıyla karşılaşabiliyor.
Singapur’un yüksek kamu borcu oranına rağmen finansal sisteminin yapısı ve yatırımcı tabanı, ülkenin borç sürdürülebilirliğinin değerlendirilmesinde etkili unsurlar arasında bulunuyor.
Japonya da benzer şekilde yüksek borç oranına sahip olmasına karşın geniş yerli yatırımcı tabanı ve gelişmiş finansal sistemiyle değerlendiriliyor.
AVRUPA’DA KAMU BORCU YÜKSEK SEYREDİYOR
Avrupa’nın büyük ekonomilerinde de kamu borcu yüksek seviyelerde bulunuyor. İtalya ve Yunanistan’ın 2026 yılında kamu borcunun GSYH’ye oranının yüzde 135’in üzerinde olması bekleniyor.
İtalya’nın toplam kamu borcu 3,79 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor. Bu miktar Fransa ve Birleşik Krallık’ın toplam borçlarının altında kalıyor. Fransa’nın kamu borcunun GSYH’ye oranı yüzde 118,4, Birleşik Krallık’ın ise yaklaşık yüzde 104 seviyesinde bulunuyor.
İspanya’nın 2026 yılında yaklaşık 2,1 trilyon dolarlık kamu borcuna sahip olması öngörülüyor. Bu miktarın ülke ekonomisinin yaklaşık yüzde 98’ine denk gelmesi bekleniyor.
Almanya ise yapısal bütçe açıklarını sınırlandırmak amacıyla anayasal “borç freni” mekanizmasını uyguluyor. Ülkenin 2026 yılı kamu borcunun yaklaşık 3,5 trilyon dolar olması bekleniyor. Almanya böylece toplam borç miktarında Fransa, İtalya ve Birleşik Krallık’ın gerisinde kalıyor.
2026 yılı projeksiyonları, kamu borcunun ülkeler arasında yalnızca toplam miktar bakımından değil, ekonominin büyüklüğüne oranı açısından da farklı sonuçlar ortaya koyduğunu gösteriyor. ABD toplam borçta ilk sırada yer alırken, Japonya borç/GSYH oranında en yüksek seviyeye sahip ülke konumunda bulunuyor.
